• прогнозирование движения денежных средств;

• выпуск акций;

• получение займов и кредитов;

• операции с инвестициями;

• оценка операций слияния и поглощения фирм.

Важнейшие решения, принимаемые в области финансового менеджмента, относятся к вопросам инвестирования и выбору источников их финансирования.

Инвестиционные решения принимаются по таким проблемам, как:

• оптимизация структуры активов, определение потребностей в их замене или ликвидации;

• разработка инвестиционной политики, методов и средств ее реализации; определение потребностей в финансовых ресурсах;

• планирование инвестиций по фирме в целом; разработка и утверждение инвестиционных проектов, разрабатываемых в производственных отделениях;

• управление портфелем ценных бумаг. Инвестиционные решения бывают двух видов: краткосрочные и долгосрочные, имеющие специфические черты. Краткосрочные инвестиционные решений направлены на определение структуры капитала фирмы на текущий период, которая отражается в се балансе. Принятие таких решение требует от финансовых менеджеров глубоких профессиональных знаний в области текущего финансового управления фирмой, умения применять обоснованные методы их реализации с учетом текущих тенденций развития рынка.

Долгосрочные (стратегические) инвестиционные решения направлены на обеспечение успешного функционирования фирмы в будущем. Они также требуют глубоких базовых знаний, опыта и навыков использования современных методов анализа для выбора оптимальных направлений развития фирмы с учетом объективных закономерностей и специфики развития российской экономики.

Решения по выбору источников финансирования принимаются по таким вопросам, как:

• разработка и реализация политики оптимального сочетания использования собственных и заемных средств для обеспечения наиболее эффективного функционирования фирмы;

• разработка и претворение в жизнь политики привлечения капитала на наиболее выгодных условиях;

• дивидендная политика и др.

Вопросы

1. Какие функции финансового менеджмента являются главными?

2. Почему инвестиционные решения, связанные с вложением денежных средств на длительные сроки, столь важны для финансового менеджера?

3. Почему решения по инвестициям, приобрели столь важное значение в экономике России?

Задание 64

Главное в финансовом менеджменте - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными, а управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте. Поток финансовых ресурсов составляют следующие денежные средства:

• полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности фирмы;

• приобретенные на финансовых рынках посредством продажи акций, облигаций, получения кредитов;

• возвращенные субъектам финансового рынка в качестве платы за капитал в виде процентов и дивидендов;

• инвестированные и реинвестированные в производственно- хозяйственную деятельность фирмы;

• направленные на уплату налоговых платежей.

Вопросы

1. В чем вы видите главное в работе менеджера фирмы в области управления ее денежными потоками?

2. Что, по вашему мнению, и почему служит основным источником пополнения денежных ресурсов фирмы?

3. Какова роль налоговых платежей в потоке финансовых ресурсов российской фирмы?

Задание 65

Задачей финансового менеджмента являются выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей фирмы или целей ее производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли. Подобными целями могут быть:

• максимизация прибыли;

• достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

• увеличение доходов руководящего состава, сотрудников и вкладчиков (владельцев) фирмы;

• повышение курсовой стоимости акций фирмы и др. В итоге эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров), работников или владельцев (собственников капитала) фирмы.

Вопросы

1. Какие цели, стоящие перед фирмой, позволяет достигать финансовый менеджмент помимо перечисленных?

2. Только ли обогащение акционеров или собственников фирмы является главным в финансовом менеджменте?

3. Имеются ли специфические задачи финансового менеджмента, стоящие перед предприятиями России? Какие?

ЗАДАНИЕ 66

Функции и экономические методы финансового менеджмента подразделяют на два блока: блок по управлению внешними финансами и блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю.

Блок по управлению внешними финансами предполагает построение отношений фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка, включая собственные дочерние компании, выступающие в качестве клиентов, заимодателей, поставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с акционерами и финансовыми рынками.