‒ по состоянию коэффициента автономии и самофинансирования, и по их динамике.

2 этап. Здесь происходит определение потребности в собственных финансовых ресурсах, а также расчеты потребности в дополнительных собственных источниках финансирования, в том числе за счет:

‒данных агрегированного баланса на планируемый период по совокупному капиталу;

‒желаемой доли собственного капитала в бухгалтерском балансе;

‒инвестиционной политики на планируемый период, которая определяет размер реинвестируемой прибыли в плановом бухгалтерском баланса.

3 этап. Принятие управленческого решения относительно выбора альтернативных источников финансирования собственных финансовых ресурсов по:

‒изменению амортизационной политики;

‒формированию эффективной политики распределения прибыли;

‒увеличению уставного капитала за счет роста доли пайщиков, расширению их числа или дополнительной эмиссии.

В качестве основного ориентира управления собственным капиталом предприятия выступает рыночная стоимость бизнеса. В этой связи, главной целью руководителей организации является принятие таких управленческих решений в области операционной, финансовой инвестиционной деятельности, которые могут привести к росту рыночной стоимости собственного капитала, росту благосостояния собственников.

Финансовые пропорции, которые складываются при управлении собственным капиталом, определяются законодательными ограничениями, учетной политикой, темпами роста финансового и инвестиционного потенциала, доступностью финансовых ресурсов.

В рамках политики управления собственными средствами предприятия разрабатываются также дивидендная политика и эмиссионная политика.

Дивидендная политика заключается в основном в распределении и прибыли акционерной организации в той или иной пропорции между дивидендами и средствами, направленными на развитие производства, на увеличение его активов. Ключевой вопрос при выработке дивидендной политики - это вопрос выбора оптимальной дивидендной политики, т.е. обеспечивающей как максимальную совокупность богатства собственников, так и достаточное финансирование деятельности предприятия.

С учетом вышесказанного, процесс разработки дивидендной политики может включать в себя несколько последовательных этапов:

. Выявление и оценка факторов, влияющих на размеры, сроки и саму целесообразность выплаты дивидендов.

. Формирование типа дивидендной политики с учетом выявленных факторов и общей корпоративной финансовой политики предприятия.

. Оценка эффективности дивидендной политики и ее коррекция по результатам оценки.

Среди основных факторов, влияющих на выбор дивидендной политики, можно выделить две взаимосвязанных группы факторов:

. Факторы, связанные с обеспечением предприятия финансовыми ресурсами.

. Факторы, влияющие на организационный механизм проведения дивидендной политики.

Так, к первой группе относятся:

‒ факторы, отражающие потребности предприятия в дополнительном финансировании, что может включать в себя разработку новых инвестиционных проектов, необходимость увеличения капитала для противодействия поглощения со стороны конкурентов, необходимость платежей по кредитным договорам и т.п.;