Слово «invest», в переводе с латыни, значит «вкладывать». Инвестированием называется вложения денежных средств, а также других финансовых ресурсов в реализацию проектов, целью которых является дальнейшее их увеличение. Сами вложенные средства называют, при этом, вложениями или инвестициями, а лиц, осуществляющих такие вложения - инвесторами.

Перед инвестором неизменно стоит одна и та же важнейшая задача - оптимальный выбор объектов с неодинаковыми характеристиками для инвестирования с целью максимизации эффекта от достижения поставленных перед собой целей. Большая часть инвесторов, размещая средства, формируют определенную совокупность инвестиционных объектов, которая имеет название инвестиционный портфель

[14]. Это определенная совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическим или юридическим лицам, которая представляет собой целостный объект управления, а именно: акции и облигации с всевозможным уровнем обеспечения и риска, а также гарантированные государством ценные бумаги с минимальным риском и фиксированным доходом.

Инвестиционная среда характеризуется типами бумаг, обращающихся на рынке, условиями их покупки и продажи. Понятие инвестиционного процесса связано с характером принимаемого инвестором решения при выборе бумаг, объемов и сроков вложения [13, с. 343].

Управление инвестициями (в контексте управления портфелем) представляет собой процесс управления денежными средствами. Специалистов, управляющих инвестиционными портфелями, именуют инвестиционными, денежными или портфельными менеджерами.

Все инвесторы классифицируются на индивидуальных или розничных и институциональных. Первая категория состоит из частных (физических) лиц, которые вкладывают собственные средства, а вторая охватывает страховые компании, депозитные институты (к примеру: банки, сберегательные и кредитные ассоциации), инвестиционные компании и различные фонды: пенсионные, накопительные и др.

Также следует разграничивать реальные и финансовые инвестиции. Реальные инвестиции, как правило, охватывают вложения в некий тип материально осязаемых активов, таких, как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие, как обыкновенные акции и облигации. В не развитых в достаточной мере экономических системах львиная доля инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике развитых стран преобладают финансовые инвестиции. Финансовые и реальные инвестиции тесно взаимосвязаны, а потому высокая степень развития институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту объемов реальных инвестиций [13, с. 345].

Процесс управления инвестициями можно разбить на следующие пять этапов:

1. Формулировка инвестиционных целей, зависящая от задач финансового института.

2. Формирование инвестиционной политики для достижения выбранных целей.

. Выбор портфельной стратегии, соответствующей целям клиента и инвестиционной политике.

. Выбор активов, заключающийся в определении тех активов, которые будут включены в портфель.

. Измерение и оценка эффективности инвестиций.

При выборе активов нужно указать надлежащие количественные характеристики, т.е. какие части капитала инвестировать в разные типы и виды ценных бумаг. На этом этапе менеджер старается сформировать эффективный портфель, который имеет либо наибольшую ожидаемую доходность при заданном уровне риска, либо наименьший риск при заданной ожидаемой доходности [13, с. 347].

При оценке эффективности инвестиций производится вычисление реализованной доходности портфеля и сопоставление полученного результата с выбранным базисным показателем.

Важнейшую роль в управлении инвестициями играет теория оптимального портфеля, связанная с проблемой выбора такого портфеля, который максимизировал бы ожидаемую доходность при некотором, допустимом для инвестора уровне риска. Теоретико-вероятностные методы позволяют дать определения «ожидаемой доходности» и «риска» портфеля, а статистические данные - т получить оценку этих характеристик.

При формировании эффективного портфеля следует полагать, что инвестор сторонится риска, т.е. из двух вариантов инвестирования с одинаковой ожидаемой доходностью, но разными уровнями риска он остановить свой выбор на том, риск которого меньше [13, 349].