Роль систематики в познании организации

Организационные процессы пронизывают все виды деятельности человека в экономической, социальной, политической, духовной, идеологической, семейно-бытовой и других сферах.

Роль руководителя в системе управления

Развитие отношений субъектов рыночной экономики требует современных подходов и форм к управлению персоналом. Термин управления персоналом возник в теории управления как дань важности выбора кадровой политики в случаях решений вопросов касаемо стратегии развития компании.

Разработка стратегии развития предприятия

Актуальность разработки стратегических планов развития для торгово-развлекательного комплекса «Континент» заключается в увеличении рентабельности, привлечении новых клиентов и повышению экономических показателей.

Разработка стратегии и структуры компании

В настоящее время важнейшей проблемой руководства отечественных предприятий становится поиск путей в условиях усиления международной конкуренции.

Разработка информационной системы офиса

Проблемы повышения прибыльности предприятия, эффективности работы персонала, создание оптимальной структуры управления волнуют любого руководителя. Им приходится принимать решения в условиях неопределенности и риска, что вынуждает их постоянно держать под контролем различные аспекты финансово - хозяйственной деятельности.

 

Оценка влияния эффекта финансового рычага на прибыльность собственного капитала организации
Материалы студентам / Рекомендации по улучшению управления собственным капиталом ОАО СК "Алроса-Лена" / Оценка влияния эффекта финансового рычага на прибыльность собственного капитала организации
Страница 1

Для оценки эффективности использования предприятием заемных средств используют понятие «эффект финансового рычага».

К определению эффекта финансового рычага (DFL) существует два общепризнанных подхода - американский и европейский.

Эффектфинансового левериджа по американской модели состоит в том, что использование заемного капитала при прочих равных условиях приводит к тому, что рост прибыли до уплаты процентов и налогов фирмы (EBIT) ведет к более сильному росту чистой прибыли. Уровень финансового левериджа по американской модели рассчитывается по формуле:

, (3.3)

гдеEBIT- прибыли до уплаты процентов и налогов;- прибыли до налогообложения.

Эффект финансового левериджа по европейской модели трактуют как приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию заемного капитала. Т.е. эффект финансового рычага отражает уровень дополнительной прибыли при использовании заемного капитала, рассчитывается по следующей формуле:

, (3.4)

где(ROA - r) - дифференциал финансового левериджа;- ставка налога на прибыль;

(1 - t)- налоговый корректор;- рентабельность активов;- средняя ставка процентов за используемый заемный капитал;- заемный капитал;- собственный капитал;/E- коэффициент финансового левериджа (финансовый рычаг).

При привлечении заемных средств прибыль до налогообложения уменьшается за счет включения процентов за их использование в состав расходов. Соответственно уменьшается величина налога на прибыль, рентабельность собственного капитала возрастает, т.е. несмотря на платность за использование заемных средств, увеличивается рентабельность собственных средств.

Для использования механизма финансового левериджа необходимо соблюдать следующие условия:

уровень процентной ставки по кредитам должен быть ниже рентабельности производства;

относительно стабильная экономическая ситуация;

возможность для собственников размещать свои средства на условиях, повышающих эффективность капитала.

Эффект финансового рычага проявляется положительно только тогда, когда разница между рентабельностью производства после уплаты налога и ставкой процента является положительной.

Расчет финансового рычага представлен в табл. 3.2.

Таблица 3.2 - Оценка финансового риска и расчет финансового рычага ОАО «Алроса Лена» за 2010 - III кв. 2012 гг.

Показатель

Алгоритм расчета

2010г.

2011 г.

I полугодие2012 г.

Среднегодовая величина активов (А), тыс. руб.

ф.1 (с.1600нг+1600кг)∙0,5

250171,5

221550,5

254016,5

Среднегодовая величина собст-венного капитала (Е), тыс. руб.

ф.1 (с.1300н+ 1300к+ + с.1530н+с.1530к)∙∙0,5

78509,5

97916,5

111834

Среднегодовая величина заемного капитала (D), тыс. р.

п. 1 - п. 2

171662

123634

142182,5

Коэффициент (плечо) финансово-го рычага (FL)

п. 3 / п. 2

2,19

1,26

1,27

Прибыль (убыток) до уплаты процентов и налогов (EBIT), тыс. р.

ф.2 с.2300

- 17241

32413

+ 49654

Рентабельность (убыточность) активов (ROA), %

(п. 5 / п. 1)∙100

- 6,89

14,63

+ 21,52

Средняя ставка процентов за используемый заемный капитал (r), %

(ф.2с.2330/п. 3)∙100

2,27

3,32

+ 1,05

Сумма процентов по заемному капиталу (I), тыс. руб.

п. 3 ∙ п. 7 (ф.2с.2330)

3900

4100

200

Прибыль (убыток) до налого-обложения (EBIT), тыс. руб.

п. 5 - п. 8 ф.2∙с. 2300)

-13341

28313

41654

Уровень финансового левериджа (DFLA)

п. 5 / п. 9

1,29

1,14

- 0,15

Ставка налога на прибыль (t), %

20

20

Сумма налога на прибыль (T), тыс. р.

п. 9 ∙ п. 11

0

5663

5663

Чистая прибыль (убыток) (NP), тыс. руб.

п. 9 - п. 12

- 13341

22650

- 35991

Рентабельность(убыточность( собственного капитала (ROE), %

(п. 13 / п. 2)∙100

- 17,0

23,1

+ 40,1

Эффект финансового рычага(DFLE), %

- 16,0+ 11,4+ 27,4

Страницы: 1 2

Смотрите также

Система использования персонала организации
Введение С развитием рыночных отношений управление персоналом становится деятельностью, в сферу которой входит как сфера материального производства, так и сфера духовной жизни. Благод ...

Совершенствование системы управления предприятием на примере ОАО "НИИП"
Реферат ОРГАНИЗАЦИЯ, ПРЕДПРИЯТИЕ, АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО, ПРОИЗВОДСТВО, СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ, ОРГАНИЗАЦИОННО-УПРАВЛЕНЧЕСКАЯ СТРУКТУРА, ПЛАНИРОВАНИЕ, УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ, ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИ ...

Риски, связанные с портфелем ценных бумаг
Введение На протяжении продолжительного периода истории в нашей стране практически вся совокупность понятий, терминов и определений, относящихся к рынку ценных бумаг, применялась глав ...